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澳门老品牌四季娱乐 - 又到高油价时代,这一次机会不同了

作者:匿名 更新:2020-01-11 16:45:56

澳门老品牌四季娱乐 - 又到高油价时代,这一次机会不同了

澳门老品牌四季娱乐,特朗普对伊核协议一直持否定态度。2018年1月,特朗普宣布“最后一次”延长美国对伊核问题的制裁豁免期;上周又扬言如果届时没有令他满意的修改方案,美国将退出伊核协议。这一因素引发了市场对于高油价博弈的关注。实际上,早在4月底,5月初,特朗普就已经开始怼opec了,而且这一次并不是单纯的刺激油价,而是全面的博弈,所以影响链条值得梳理。

美国制裁伊朗是较为有底气的, 其控制全球最大的页岩油产量。近期美国能源情报署发布的报告已经上调了美国2018年和2019年的原油产量,其中2019年原油产量上调3.6%,增加值日产1186万桶。但欧洲较为依赖伊朗原油生产,因此,欧洲选择默不作声,因此伊朗的石油产量大概率会保持。

那么这意味着油价会一路上涨吗?这背后就涉及到了油价的博弈,国际油价又一次刷新了三年来新高,这一涨势让整个石油行业为之兴奋。特朗普表示:“看起来opec又要闹事了。各地区的石油供应已创纪录,包括海上满载石油的油轮,人为因素导致现在油价非常高。这不是好事,也不可接受!”特朗普此番怒斥opec抬高油价,这是否意味着新一轮石油价格战已经打响了呢?

近年来,因为美国页岩油的扩产,美国成为了全球第一大石油生产国,在石油市场上的话语权大为增加。美国、opec和俄罗斯对石油市场话语权的争夺加剧。传统石油生产国和美国页岩油这股新生力量相爱相杀已数年了。当初眼看美国页岩油羽翼渐丰,以沙特为代表的欧佩克国家放弃之前的限产保价策略,增加原油供给以抢夺市场份额,想通过价格手段将美国页岩油挤出市场。从2013年起,原油市场上演了一波波澜壮阔的“价格战”。油价从最高的110美元降至2016年初的不足30美元,跌幅超70%。

欧佩克想通过价格战毕其功于一役,因为他们推测美国页岩油的生产成本为每桶70美元左右,当油价低于这一水平后,页岩气生产商只能亏本生产,直至停工破产。沙特等国的“低价挤出”战略本身没错,但其高估了欧佩克伙伴的财政能力,也低估了页岩油企业的坚韧度。价格战打了两年多后,欧佩克产油国普遍财政难以承受,更愿意采取稳定市场和抬升油价的策略。反观美国页岩油,除了在油价低谷的2016年产量有所下降外,其余年份都在增加。页岩油非但没被挤出市场,反而牢牢占据一席之地,而这就是成为了关键。

在之前玉名文章分析过,油价在中位(50-70美元一线),成品油、炼化是大幅受益的,利润率提升;一旦到了高位(70美元以上),成品油等反而会受制于成本提高而利润率下降。而这里面真正受益的是页岩油气,这也是这波反弹的核心因素。包括本年度就挖掘了一只st摘帽股,*st墨龙(如今更名为山东墨龙),因为从行业角度,就页岩气机械值得期待,尽管今年摘帽股走势普遍较差,但该股已经算是最好的了,有过一波局部反弹。未来美国要想真正反制伊朗和俄罗斯,就不可能纵容高油价,那么页岩油气和相关机械板块就会活跃,这样传导到a股的预期也是类似的。

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